home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 091889 / 09188900.020 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1990-09-18  |  3.2 KB  |  58 lines
  1. BUSINESS, Page 63Will Everybody Get on Board?United's unions squabble over a $6.7 billion buyout bid
  2.  
  3.  
  4.     United we stand; divided we fall. That aphorism acquired fresh
  5. meaning last week as the month-long battle for UAL, the parent
  6. company of United Airlines, deepened the animosity between pilots
  7. and machinists at the second largest U.S. carrier. The split
  8. threatened to hamper the airline company's campaign to fend off
  9. Beverly Hills billionaire Marvin Davis, who last month pressed a
  10. takeover bid for UAL (1988 revenues: $8.98 billion) for $6.19
  11. billion, or $275 a share. An unusual alliance of UAL executives and
  12. United's 7,000 pilots launched a counterattack Sept. 1 by offering
  13. to acquire UAL in a leveraged buyout for $6.75 billion, or $300 a
  14. share.
  15.  
  16.     But United's machinists threw a wrench into the deal last week.
  17. Their union, which represents 23,000 of United's 70,000 employees,
  18. attacked the labor-management bid as perilously expensive. Said
  19. John Peterpaul, general vice-president of the International
  20. Association of Machinists and Aerospace Workers: "Placing billions
  21. of dollars of additional debt on the carrier with any purchase of
  22. United Airlines would seriously jeopardize the carrier's operation,
  23. safety and future existence." At week's end the machinists said
  24. they had been approached by several major investors who expressed
  25. an interest in cooperating with the union on a possible new bid for
  26. UAL.
  27.  
  28.     The machinists' tough stance is probably intended to win a
  29. place for the union at the takeover bargaining table. Under the
  30. management-led buyout, which would make UAL the largest
  31. worker-owned company in the U.S., employees would hold 75% of UAL
  32. shares in a stock-ownership plan and would agree to wage and
  33. work-rule concessions worth an estimated $370 million a year. About
  34. 35 of UAL's top managers, including Chairman Stephen Wolf, would
  35. acquire 10% of the company's shares. The remaining 15% would be
  36. purchased for $750 million by British Airways.
  37.  
  38.     The high-stakes United battle has helped kindle newfound
  39. concern in Washington about the impact of debt-laden takeovers and
  40. foreign ownership of U.S. airlines. In a clear signal to investors
  41. and airline executives, Jeffrey Shane, a Deputy Assistant Secretary
  42. of State, warned two weeks ago that the Government may move to rein
  43. in LBOs and foreign investment in American carriers. Last week Wolf
  44. flew to Washington to explain the proposed labor-management LBO in
  45. a one-hour meeting with Transportation Secretary Samuel Skinner.
  46.  
  47.     Airline experts speculated last week that the proposed UAL
  48. buyout would ultimately prevail. "All the unions will negotiate
  49. with Wolf," predicts Jack Hunter, an airline analyst at Chicago's
  50. Howe Barnes investment firm. "He's a blood-and-guts airline man."
  51.  
  52.     Even if he loses UAL, Davis would reap rewards. He pocketed
  53. about $30 million this summer when he sold his stock in NWA, the
  54. parent company of Northwest Airlines, after being outbid by Los
  55. Angeles investor Alfred Checchi. If the labor-management group wins
  56. the United takeover battle for $300 a share, by some estimates
  57. Davis would be able to cash in his holdings for a profit of $100
  58. million.